Transactions et valorisation des fonds de commerce : comprendre, analyser et évaluer
Les fonds de commerce constituent le cœur de l’activité commerciale de milliers d’entreprises de proximité en France. Leur transmission, leur rachat ou leur valorisation sont des moments décisifs dans la vie d’un commerçant, mais aussi des opérations complexes nécessitant une méthodologie rigoureuse, une compréhension fine du marché et une solide expertise financière.
Ce livre blanc propose une analyse complète, basée sur des données issues du BODACC, d’Infogreffe, de la base SIRENE et de l’INSEE, afin d’aider les acteurs de terrain : conseillers, experts-comptables, banques, repreneurs, cédants, à mieux comprendre le marché des transactions et à maîtriser les méthodes de valorisation les plus pertinentes.
Mais alors comment valoriser un fonds de commerce ?
Ce que vous trouvez dans ce livre blanc
Qu'est-ce qu'un fonds de commerce
Le fonds de commerce : coeur de l'activité commerciale
Un fonds de commerce regroupe :
- des éléments corporels : matériel, outillage, équipements, marchandises
- des éléments incorporels : clientèle, nom commercial, enseigne, droit au bail, propriété industrielle
Il se distingue juridiquement de l’entreprise (personne morale, contrats, dettes).
Il est transmissible, peut être vendu, mis en location-gérance, ou apporté en garantie.
L’importance stratégique repose sur :
- la clientèle, principal actif immatériel
- l’emplacement
- la réputation
- la possibilité de l’utiliser comme levier de financement
- son rôle de patrimoine économique pour le dirigeant
Les chiffres clés du marché des transactions (S1 2024)
16 000 transactions de fonds de commerce au 1er semestre 2024
100 000 € : prix médian des transactions en France
La répartition des transactions de fonds de commerce par région
Les transactions de fonds de commerce dans les métiers de proximité
Les contextes dans lesquels une valorisation est nécessaire
Cession
Fusion / absorption
Liquidation judiciaire
Évaluation patrimoniale
Acquisition
Succession / transmission familiale
Location-gérance
Les 4 méthodes de valorisation
La méthode des comparables consiste à évaluer la valeur d’un fonds de commerce en comparant des transactions récentes de fonds similaires, dans le même secteur d’activité et la même zone géographique. Cette méthode repose sur l’idée que des fonds similaires doivent avoir une valeur comparable sur le marché.
La méthode des multiples valorise un fonds de commerce en appliquant un multiple au résultat financier clé de l’entreprise, tel que l’EBE (Excédent Brut d’Exploitation) ou le chiffre d’affaires. Dans cette méthode, la valeur du fonds repose sur ses performances économiques, notamment des résultats d’exploitation (bénéfices) qu’il peut dégager.
La méthode patrimoniale consiste à évaluer la valeur du fonds de commerce en additionnant la valeur des actifs corporels (matériel, stocks, équipement) et incorporels (clientèle, droit au bail, marques) qui le composent, après déduction des dettes et passifs éventuels.
La méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF) consiste à estimer la valeur d’un fonds de commerce en actualisant ses flux de trésorerie futurs attendus. Cette méthode est particulièrement adaptée aux entreprises générant des flux financiers stables et prévisibles.
Pour en savoir plus sur la méthode DCF lisez notre article sur l’évaluation des capitaux propres d’une entreprise
Les acteurs clés d'une transaction
- Conseiller son client (qu’il s’agisse du vendeur ou de l’acheteur) sur les aspects juridiques de la vente
- Rédiger les documents légaux, comme le contrat de cession ou les accords préliminaires (lettre d’intention, par exemple)
- Négocier les termes du contrat : il discute des points importants tels que le prix de vente, les conditions de paiement, les garanties (comme la garantie d’actif et de passif) et d’autres aspects clés comme les clauses de non concurrence
- Superviser la signature de l’acte de cession et s’assurer que tout se passe dans les règles. Il aide également à faire les démarches de publicité légale et à informer les créanciers du fonds
- Évaluer la valeur du fonds de commerce : pour le vendeur, il aide à fixer un prix de vente réaliste en se basant sur la comptabilité de l’entreprise (bilan, compte de résultat, etc.). Pour l’acheteur, il vérifie que le prix demandé est justifié
- Analyser les comptes : il s’assure que les chiffres présentés par le vendeur sont exacts et que l’entreprise ne cache pas de problèmes financiers ou de dettes
- Conseiller sur les aspects fiscaux : il aide à anticiper les impacts fiscaux de la vente. Par exemple, pour le vendeur, cela peut concerner la gestion de la plus-value. Pour l’acheteur, l’expert-comptable peut suggérer des moyens d’optimiser le financement ou la fiscalité de l’acquisition.
- Fournir les fonds nécessaires pour l’achat du fonds de commerce sous forme de prêts ou de crédits. Elles évaluent les risques financiers de l’acquisition avant de décider si elles accordent ou non un prêt
- Analyser le projet d’acquisition : avant de prêter de l’argent, la banque va vérifier si l’entreprise à reprendre est solide et si l’acheteur a les moyens de rembourser le prêt
- Proposer des solutions de financement adaptées : crédits, garanties, ou encore crédits-bails pour financer des équipements par exemple
Le rôle central de la donnée dans l’accompagnement
- SIRENE : immatriculations, entreprises locales, concurrence
- BODACC : toutes les transactions et procédures collectives
- INSEE : données économiques, démographiques, territoriales
- Infogreffe : bilans financiers, statuts, informations juridiques
Ces données permettent de :
- Trouver des comparables précis
- Évaluer la santé économique d’une zone
- Analyser la concurrence locale
- Identifier les signaux de difficultés (liquidations…)
Atometrics centralise, croise et enrichit ces données pour en faire un outil d’aide à la décision opérationnel.
Les chiffres clés à retenir :
-
- 16 000 transactions au S1 2024
- 100 000 € de prix médian
- 5 695 transactions en restauration
- 140 000 € : prix médian commerce non alimentaire
- 7,8 % des transactions liées à des entreprises en difficulté
- Forte hétérogénéité sectorielle et régionale
Téléchargez le livre blanc valorisation d'un fonds de commerce
FAQ
C’est l’ensemble des éléments matériels et immatériels nécessaires à l’exploitation d’une activité commerciale (clientèle, droit au bail, matériel…).
Par les méthodes des comparables, des multiples, patrimoniale, DCF ou mixte.
Avocat, expert-comptable, banque, notaire, greffe, broker.
Elles permettent d’analyser les transactions récentes, les bilans, les procédures collectives et d’identifier les comparables.
En centralisant toutes ces données et en fournissant des analyses instantanées, des ratios sectoriels, des observatoires territoriaux et des livrables prêts à partager.
Rédigé par Juliette Barboux
Yann, directeur marketing chez atometrics, apporte son expertise métier acquise lors de ces expérience passées chez les professionnels du chiffre
